李想大虾加盟店面要求

重要大客户“消失” 天味食品IPO打问号

来源:中国经济网

四川天味食品集团股份有限公司(以下简称“天味食品”)作为一家调味品生产商，在谋求上市的路上已经鏖战多年。因相关事项待落实，天味食品曾在2015年11月被取消审核。上市事宜被搁浅逾两年半后，近日天味食品披露招股书决定重启IPO。不过，曾经连续多年稳居公司第一大客户位置的郑州市姐弟俩餐饮管理有限公司(以下简称“郑州姐弟俩”)，在2017年突然从天味食品前五大客户名单中消失，给天味食品的业务稳定情况增添不少疑问。

重要大客户“消失”

多次上市未果的天味食品，近日再向A股市场发起冲击。北京商报记者通过对比最新披露的招股书与天味食品此前报送的招股书，发现公司曾经的重要大客户郑州姐弟俩“神秘失踪”。

天味食品此前披露的数据显示，2011-2013年，天味食品对前五大客户的销售收入分别为6696.5万元、6323.5万元和7317.75万元，其中对郑州姐弟俩实现的销售收入分别约为2263.11万元、2036.63万元和2345.83万元。

2014年、2015年天味食品对前五大客户实现的销售收入分别为6300.79万元和5194.49万元，对郑州姐弟俩实现的销售收入分别为1955.81万元和1507.5万元。即便2014年、2015年的销售收入出现下降，不过自2011-2015年期间，郑州姐弟俩连续五年一直占据着天味食品第一大客户的宝座。

据最新招股书显示，在2016年，洛阳李想餐饮管理有限公司和洛阳市涧西区李想大虾火锅店以合计2307.16万元的销售额成为天味食品的第一大客户，而郑州姐弟俩则以1942.94万元的销售额退居第二大客户。2017年天味食品对前五大客户实现销售收入合计为8130.67万元，洛阳市涧西区今天李想大虾火锅店、洛阳市涧西区李想大虾火锅店和洛阳李想餐饮管理有限公司再以3571.81万元的销售额位列第一大客户，而郑州姐弟俩则从前五大客户名单中“消失”。

对比数据可以看出，相比起郑州姐弟俩，天味食品对其他客户销售收入的增量似乎并不突出，诸如，作为前五大客户之一的南京豪贵调味食品有限公司，2015-2017年，天味食品对该公司实现的销售收入分别为1163.72万元、1061.65万元和1069.45万元；再如，期间对天津市永君商贸有限公司的销售收入约806.37万元、1175.44万元和1102.48万元。

尽管前五大客户的更替对于不少公司来说是寻常事，但郑州姐弟俩突然掉出前五大客户之列，仍让不少投资者心生疑惑。针对天味食品与郑州姐弟俩之间是否还存在合作等相关问题，北京商报记者曾多次致电郑州姐弟俩进行采访，不过对方电话并未有人接听。

让投资者担忧的是，洛阳市涧西区今天李想大虾火锅店等公司作为新晋的大客户，是否会重蹈郑州姐弟俩的覆辙？

募资扩产引质疑

在产能利用率未能达到完全饱和的情况下，天味食品上市后扩产的行为也遭到质疑。

招股书显示，天味食品在2015-2017年实现的归属于母公司所有者的净利润分别为1.42亿元、2.03亿元和1.84亿元。天味食品在招股书中称，2017年度净利润较上年有所下降，若剔除2017年公司实施股权激励确认2745.9万元股份支付费用影响后，公司2017年实际实现净利润为2.07亿元。不过，对比数据也不难看出，公司在2017年的净利增速较2016年出现放缓的情形。

天味食品主要品牌包括“大红袍”、“好人家”、“天车”及“有点火”，公司产品包括火锅底料、川菜调料等。天味食品主营业务收入依托火锅底料、川菜调料，2015-2017年天味食品来自火锅底料的营收分别约3.76亿元、4.63亿元和4.98亿元，分别占主营业务收入的比例为43.3%、47.22%和46.97%。川菜调料在2015-2017年实现的营业收入分别约为3.16亿元、3.56亿元和3.86亿元，占主营业务收入的比例均在三成以上。

招股书显示，2015-2017年天味食品主要产品合计产能分别约为8.13万吨、9万吨和9万吨，合计产能利用率分别为59.43%、63.16%和65.03%。火锅底料和川菜调料作为天味食品的主打产品，这两款产品的产能利用率也并不高。数据显示，2015-2017年天味食品火锅底料的产能均为39305.7吨，对应的产能利用率分别为48.42%、62.75%和64.99%，川菜调料的产能利用率分别为71.48%、69.46%和73.25%。

天味食品拟在上市后募集资金约5.3亿元，用于家园生产基地改扩建建设项目、双流生产基地改扩建建设项目和营销服务体系和信息化综合配套建设项目。在家园生产基地改扩建建设项目上，项目达产后，天味食品预计可新增各系产品产能共计3.2万吨/年。在双流生产基地改扩建建设项目上，项目达产后，天味食品可新增火锅底料产品产能0.6万吨/年。

一位行业人士认为，川味调料的产品同质化严重，可替代性强，产品种类多，但缺乏明显的竞争优势。在整体产能利用率不足70%的情况下，天味食品仍进行产能扩张，可能会为公司埋下产能过剩的隐患。

上会前曾被取消审核

天味食品的上市之路颇为坎坷，曾在上会前遭遇被取消审核的情况。

据证监会官网消息，2014年5月公司曾披露招股书，2015年4月再度在证监会官网披露招股书，2015年11月17日，证监会发布公告称，鉴于天味食品尚有相关事项需要进一步落实，决定取消第187次主板发审委会议对该公司发行申报文件的审核。彼时有市场消息称，天味食品2015年突然被取消审核，很可能与主要供应商安顺开发区金安食品开发有限责任公司(以下简称“金安食品”)出售有毒、有害食品案有关。

据中国裁判文书网在2017年5月27日公布的被告人马某1、马某2食品监管渎职罪一审刑事判决书显示，2009年1月至2013年5月期间，金安食品使用有毒、有害的非食品原料大量生产有毒、有害牛油脂，并通过销售给重庆红久久实业有限公司、重庆德庄实业有限公司、重庆三五世全食品有限公司和四川成都天味股份有限公司的方式流入市场。

牛油是火锅底料主要原材料之一，2012年1月至2013年5月期间，金安食品为天味食品的原料牛油供应商之一。2012年，天味食品向金安食品采购牛油3560.26吨，采购含税金额3470.27万元；2013年1-5月，采购牛油1250.28万吨，采购含税金额1136.46万元，天味食品自2013年6月起终止向金安食品采购食用牛油。

针对公司当时被取消审核是否与上述事件有关的问题，北京商报记者曾以发采访函的形式对天味食品进行采访，不过截至记者发稿前，天味食品并未作出回复。

需要指出的是，天味食品和金安食品还因买卖合同纠纷一事对簿公堂。因金安食品无法按照双方合同约定交付部分货物，2014年10月20日，天味食品向双流县人民法院提起民事诉讼，要求金安食品退还公司预付货款约111万元并支付违约金。招股书显示，目前，该案件已由双流区人民法院裁定中止执行。

在停摆逾两年半后，天味食品决定重启IPO。对于天味食品多次筹谋上市的原因，中国食品产业评论员朱丹蓬在接受采访时表示，天味食品已经多次冲击IPO，IPO是很多区域型企业做大做强的途径，也是很多企业进行多元化、全国化布局的手段。从整个产业的高度考虑，企业上市对中国整个调味品行业产业的提升是有好处的。

不过，朱丹蓬同时表示，目前调味品行业整体处于一个“两头尖”的状态，产业结构比较分散。未来川味复合调味料行业将依托火锅品类得到发展，但是同时也面临诸多问题。对于天味食品而言，要想上市，从产业端和消费端的角度来看，增强核心竞争力和差异化能力是关键。针对采访函中的其他问题，天味食品也均未作出回复。

河南省新乡市市场监管局关于7批次食品不合格情况的通告（2023年第22期）

中国质量新闻网讯近日，河南省新乡市市场监督管理局发布关于7批次食品不合格情况的通告（2023年第22期）。

据通告，近期，新乡市市场监督管理局组织抽检了食用油、油脂及其制品、餐饮食品、饮料、粮食加工品、调味品、食用农产品、方便食品7大类食品124批次样品，抽样检验项目合格样品117批次，不合格样品7批次。具体情况如下：

一、不合格产品情况

1.新乡市红旗区老赵家火锅荣校路店1批次筷子，其中阴离子合成洗涤剂(以十二烷基苯磺酸钠计)检出值为0.140/100²，标准规定不得检出。检验机构为新乡市食品药品检验所。

2.原阳县福宁集镇再回楼饭店1批次凉拌猪心，其中亚硝酸盐(以亚硝酸钠计)检出值为25/k，标准规定不得使用。检验机构为新乡市食品药品检验所。

3.新乡市卫滨区安琪·文博幼儿园1批次碗，其中大肠菌群检出值为检出，标准规定不得检出。检验机构为新乡市食品药品检验所。

4.封丘县留光镇宏福超市销售的1批次长豆角，其中氧乐果检出值为2.70/k，标准规定≤0.02/k。检验机构为新乡市食品药品检验所。

5.新乡市高新区澳新小袋鼠幼儿园1批次勺子，其中中大肠菌群检出值为检出，标准规定不得检出。检验机构为新乡市食品药品检验所。

6.封丘县曹岗乡诚信超市销售的1批次西芹，其中噻虫胺检出值为0.43/k，标准规定≤0.04/k。检验机构为新乡市食品药品检验所。

7.新乡市铁路高级中学1批次筷子，其中阴离子合成洗涤剂(以十二烷基苯磺酸钠计)检出值为0.065/100²，标准规定不得检出。检验机构为新乡市食品药品检验所。

二、处置措施

新乡市市场监督管理局针对抽检发现的问题，已要求新乡市市场监管综合行政执法支队、封丘县、原阳县市场监督管理局对不合格样品涉及的生产经营单位依法进行处理，责令查清不合格产品的批次、数量，采取下架等措施控制风险，分析原因进行整改，并依法予以查处。

特别提醒广大消费者，注意饮食安全，遇到食品安全问题，请积极参与食品安全监督，拨打12315投诉举报电话进行投诉或举报。

1.本次检验项目.

2.部分不合格项目的小知识.

不合格产品信息

序号标称生产企业名称标称生产企业地址被抽样单位名称被抽样单位地址食品名称规格型号商标生产日期/批号不合格项目║检验结果║标准值分类检验机构备注1//新乡市红旗区老赵家火锅荣校路店红旗区荣校路农科院青年公寓2单元2102室餐具（筷子）//2023-03-11阴离子合成洗涤剂(以十二烷基苯磺酸钠计)║0.140/100²║不得检出餐饮食品新乡市食品药品检验所/2//新乡市铁路高级中学河南省新乡市自由路189号筷子（餐具）//2023-03-15阴离子合成洗涤剂(以十二烷基苯磺酸钠计)║0.065/100²║不得检出餐饮食品新乡市食品药品检验所/3//新乡市卫滨区安琪·文博幼儿园新乡市文化路与化工路交叉口碗（餐具）//2023-03-16大肠菌群║检出║不得检出餐饮食品新乡市食品药品检验所/4//新乡市高新区澳新小袋鼠幼儿园新乡市高新区道清路188号勺子//2023-03-21大肠菌群║检出║不得检出餐饮食品新乡市食品药品检验所/5//封丘县曹岗乡诚信超市封丘县曹岗乡李和村西芹//2023-05-20噻虫胺║0.43/k║≤0.04/k食用农产品新乡市食品药品检验所/6//封丘县留光镇宏福超市封丘县留光镇留光村长豆角//2023-05-24氧乐果║2.70/k║≤0.02/k食用农产品新乡市食品药品检验所/7//原阳县福宁集镇再回楼饭店原阳县福宁集镇东庄村凉拌猪心//2023-07-04亚硝酸盐(以亚硝酸钠计)║25/k║不得使用餐饮食品新乡市食品药品检验所/合格产品信息

序号标称生产企业名称标称生产企业地址被抽样单位名称被抽样单位所在省份食品名称规格型号生产日期/批号分类备注1廊坊利珠粮油食品有限公司河北省廊坊市文安县黄甫农场食品工业园获嘉县嘉和国泰商业有限公司河南小磨芝麻香油500L/瓶2023-03-01食用油、油脂及其制品/2获嘉县福满家香油坊河南省新乡市获嘉县健康路东段99号获嘉县嘉和国泰商业有限公司河南小磨香油200/瓶2023-04-09食用油、油脂及其制品/3//新乡市红旗区久谷香八宝粥壹号城邦店河南油条/2023-08-04餐饮食品/4//新乡市红旗区平东鑫淼百饺园快餐店河南煎炸过程用油/2023-08-08餐饮食品/5//新乡市红旗区平东鑫淼百饺园快餐店河南凉拌卤牛肉/2023-08-08餐饮食品/6//新乡市红旗区平东鑫淼百饺园快餐店河南凉拌猪头肉/2023-08-08餐饮食品/7江西百岁山食品饮料有限公司江西省宜春市宜丰县清水桥新乡市优鲜商贸有限公司河南饮用天然矿泉水570/瓶2023-07-08饮料/8农夫山泉湖北丹江口有限公司丹江口市胡家岭新乡市优鲜商贸有限公司河南农夫山泉饮用天然水550/瓶2023-07-23饮料/9新乡娃哈哈昌盛饮料有限公司新乡市开发区道清路208号新乡市优鲜商贸有限公司河南娃哈哈饮用纯净水596L/瓶2023-04-09饮料/10浚县汉生食品有限责任公司浚县黎阳工业区燕山路南新乡市优鲜商贸有限公司河南菌菇面（挂面）300克/袋2023-02-25粮食加工品/11浚县汉生食品有限责任公司浚县黎阳工业区燕山路南新乡市优鲜商贸有限公司河南菠菜面（挂面）300克/袋2023-02-06粮食加工品/12//新乡市牧野区理想城米皮店河南油炸花生米/2023-08-05餐饮食品/13//新乡市牧野区理想城米皮店河南麻辣烫底料/2023-08-05餐饮食品/14//新乡市牧野区理想城米皮店河南凉皮/2023-08-05餐饮食品/15//新乡市牧野区理想城米皮店河南米皮/2023-08-05餐饮食品/16//新乡市牧野区理想城米皮店河南擀面皮/2023-08-05餐饮食品/17//新乡市牧野区李任容烧鸡店河南烧鸡/2023-08-05餐饮食品/18//新乡市牧野区李任容烧鸡店河南鸡胗/2023-08-05餐饮食品/19//新乡市牧野区李任容烧鸡店河南鸡肝/2023-08-05餐饮食品/20//新乡市牧野区李任容烧鸡店河南鸡爪/2023-08-05餐饮食品/21//原阳县李想大虾火锅店河南煎炸过程用油/2023-08-08餐饮食品/22//原阳县李想大虾火锅店河南酱香火锅底料/2023-08-07餐饮食品/23//原阳县李想大虾火锅店河南藤椒火锅底料/2023-08-07餐饮食品/24//原阳县李想大虾火锅店河南芝麻酱蘸料/2023-08-07餐饮食品/25//原阳县李想大虾火锅店河南豆腐/2023-08-08餐饮食品/26佛山市海天（高明）调味食品有限公司广东省佛山市高明区沧江工业园东园获嘉县健康大道新宝荣生活超市河南老抽酱油(酿造酱油)350L/袋2023-05-10调味品/27佛山市海天（高明）调味食品有限公司广东省佛山市高明区沧江工业园东园获嘉县健康大道新宝荣生活超市河南黄豆酱油（酿造酱油）350L/袋2023-05-18调味品/28鹤山市东古调味食品有限公司广东省鹤山市古劳镇麦水工业区3号获嘉县健康大道新宝荣生活超市河南上等蚝油700/瓶2023-02-27调味品/29获嘉县亢村镇粮道粮食加工厂河南省新乡市获嘉县亢村镇王官营村获嘉县健康大道新宝荣生活超市河南白皮红谷小米1K/袋2023-07-22粮食加工品/30原阳县八素米业有限公司原阳县太平镇西衙寺村获嘉县健康大道新宝荣生活超市河南黄金晴5k/袋2023-08-04粮食加工品/31//新乡市开元名都大酒店管理有限公司河南开胃黄瓜条/2023-08-08餐饮食品/32//新乡市开元名都大酒店管理有限公司河南杭式泡萝卜/2023-08-08餐饮食品/33//新乡市开元名都大酒店管理有限公司河南麻辣茴香根/2023-08-08餐饮食品/34//新乡市红旗区平东鑫淼百饺园快餐店河南油炸花生米/2023-08-08餐饮食品/35//新乡市红旗区平东鑫淼百饺园快餐店河南油炸豆筋/2023-08-08餐饮食品/36//新乡市红旗区咖迪餐厅河南卤猪蹄/2023-08-08餐饮食品/37//新乡市高新区老付餐饮店河南花卷/2023-08-08餐饮食品/38//新乡市高新区老付餐饮店河南羊肉汤/2023-08-08餐饮食品/39//新乡市高新区老付餐饮店河南油炸辣椒/2023-08-07餐饮食品/40//新乡市红旗区咖迪餐厅河南卤花生米/2023-08-08餐饮食品/41//新乡市牧野区老伍烩面泡馍店河南煎炸过程用油/2023-08-10餐饮食品/42//河南传承美味佳佳麻椒鸡食品有限公司河南煎炸过程用油/2023-08-09餐饮食品/43//新乡市红旗区咖迪餐厅河南煎炸过程用油/2023-08-08餐饮食品/44//新乡市红旗区咖迪餐厅河南凉拌豆腐干/2023-08-08餐饮食品/45//原阳县城关镇品味包子店河南韭菜鸡蛋包子/2023-08-09餐饮食品/46//原阳县城关镇品味包子店河南红萝卜包子/2023-08-09餐饮食品/47//原阳县城关镇品味包子店河南南瓜面热狗卷/2023-08-09餐饮食品/48//原阳县城关镇品味包子店河南肉胡辣汤/2023-08-09餐饮食品/49//原阳县城关镇品味包子店河南八宝粥/2023-08-09餐饮食品/50//原阳县城关镇老曹羊汤馆河南煎炸过程用油/2023-08-09餐饮食品/51//原阳县城关镇老曹羊汤馆河南油炸辣椒/2023-08-09餐饮食品/52//原阳县城关镇老曹羊汤馆河南羊肉汤/2023-08-09餐饮食品/53新乡市牧野区胖哥鸡蛋经营部河南省新乡市牧野区王村镇牛村市场大院41号新乡市第十二中学河南鲜鸡蛋/2023-08-09食用农产品/54孙海波蔬菜批发/新乡市第十二中学河南尖椒/2023-08-09食用农产品/55//原阳县城关镇老曹羊汤馆河南卤鸡胗/2023-08-08餐饮食品/56//原阳县城关镇老曹羊汤馆河南油炸花生米/2023-08-09餐饮食品/57//河南传承美味佳佳麻椒鸡食品有限公司河南卤豆腐串/2023-08-09餐饮食品/58//河南传承美味佳佳麻椒鸡食品有限公司河南凉拌皮冻/2023-08-09餐饮食品/59//河南传承美味佳佳麻椒鸡食品有限公司河南卤鸡肝/2023-08-09餐饮食品/60//河南传承美味佳佳麻椒鸡食品有限公司河南麻椒鸡/2023-08-09餐饮食品/61孙海波蔬菜批发/新乡市第十二中学河南大白菜/2023-08-09食用农产品/62郑州市豁达食品厂新密分厂新密市曲梁镇草岗村新乡市牧野区豫新副食品批发中心河南素火爆鸡筋36克/袋2023-07-28方便食品/63扶沟县同欣食品有限公司扶沟县汴岗镇宋桥村新乡市牧野区豫新副食品批发中心河南老油条（调味面制品）90克/袋2023-07-21方便食品/64扶沟县同欣食品有限公司扶沟县汴岗镇宋桥村新乡市牧野区豫新副食品批发中心河南仔仔棒(调味面制品)90克/袋2023-08-01方便食品/65//新乡市红旗区抵拢倒拐火锅店河南红油锅底料/2023-08-08餐饮食品/66//新乡市红旗区抵拢倒拐火锅店河南芝麻酱蘸料/2023-08-08餐饮食品/67//新乡市红旗区抵拢倒拐火锅店河南大头菜/2023-08-07餐饮食品/68//新乡市红旗区抵拢倒拐火锅店河南腌萝卜丁/2023-08-07餐饮食品/69//新乡市红旗区抵拢倒拐火锅店河南麻辣火锅底料/2023-08-08餐饮食品/70//原阳县优优餐饮店河南糖糕/2023-08-10餐饮食品/71//原阳县优优餐饮店河南韭菜鸡蛋包子/2023-08-10餐饮食品/72//原阳县优优餐饮店河南胡辣汤/2023-08-10餐饮食品/73//原阳县优优餐饮店河南煎炸过程用油/2023-08-10餐饮食品/74新乡市胖东来超市有限公司/新乡市第二中学河南姜/2023-08-07食用农产品/75//新乡市第二中学河南煎炸过程用油/2023-08-10餐饮食品/76//原阳县第一高级中学万佳餐厅河南煎炸过程用油/2023-08-10食用油、油脂及其制品/77原阳县稻谷香米业有限责任公司原阳县太平镇祥符朱村原阳县第一高级中学万佳餐厅河南原阳黄金晴25k/袋2023-08-05粮食加工品/78//新乡市牧野区老伍烩面泡馍店河南卤猪舌/2023-08-09餐饮食品/79//新乡市牧野区老伍烩面泡馍店河南酱牛肉/2023-08-10餐饮食品/80//新乡市牧野区老伍烩面泡馍店河南油炸花生米/2023-08-10餐饮食品/81//新乡市牧野区老伍烩面泡馍店河南糖蒜/2023-08-09餐饮食品/82//新乡市第三中学河南筷子/2023-08-11餐饮食品/83//新乡市第三中学河南碗/2023-08-11餐饮食品/84//新乡市第三中学河南鸡肉/2023-08-09食用农产品/85//新乡市第三中学河南煎炸过程用油/2023-08-11餐饮食品/86山东好趣味食品科技有限公司山东省济宁市汶上县义桥镇工业园区19号新乡市牧野区萌萌超市荣校路店河南好趣味小猪佩佩川辣牛肉味点心面50克/袋2023-07-20方便食品/87//新乡市第十一中学河南餐具（碗）/2023-08-11餐饮食品/88//新乡市第十一中学河南馒头/2023-08-11餐饮食品/89//新乡市第十一中学河南煎炸过程用油/2023-08-11餐饮食品/90//新乡市第十一中学河南胡萝卜/2023-08-11食用农产品/91//新乡市铁路高级中学河南煎炸过程用油/2023-08-12食用油、油脂及其制品/92//新乡市铁路高级中学河南茄子/2023-08-12食用农产品/93五常市福都粮油贸易有限公司黑龙江省五常市小山子镇新乡市铁路高级中学河南大米25k/袋2023-07-01粮食加工品/94//新乡市铁路高级中学河南馒头/2023-08-11餐饮食品/95//新乡市铁路高级中学河南卤鸡腿/2023-08-12餐饮食品/96//原阳县郭全明烩面馆河南粉丝/2023-08-12餐饮食品/97//原阳县郭全明烩面馆河南卤羊肉/2023-08-12餐饮食品/98//原阳县郭全明烩面馆河南油炸辣椒/2023-08-12餐饮食品/99//原阳县郭全明烩面馆河南煎炸过程用油/2023-08-12餐饮食品/100//原阳县郭全明烩面馆河南羊肉汤/2023-08-12餐饮食品/101味好美（武汉）食品有限公司中国·湖北省武汉市汉阳区金色二路8号新乡市第七中学河南鸡精调味料900克/袋2023-06-16调味品/102//新乡市第七中学河南煎炸过程用油/2023-08-15食用油、油脂及其制品/103//新乡市第七中学河南馒头/2023-08-14餐饮食品/104鑫基钰商贸/新乡市第一中学河南胡萝卜/2023-08-15食用农产品/105//新乡市英才学校河南煎炸过程用油-2023-08-15餐饮食品/106//新乡市英才学校河南花卷馍/2023-08-15餐饮食品/107//新乡市英才学校河南黄焖鸡/2023-08-15餐饮食品/108//新乡市英才学校河南餐具（碗）/2023-08-15餐饮食品/109//新乡市英才学校河南餐具（筷子）/2023-08-15餐饮食品/110新乡市胖东来超市有限公司/新乡市第二中学河南茄子/2023-08-07食用农产品/111新乡市胖东来超市有限公司/新乡市第二中学河南鸡肉/2023-08-06食用农产品/112//新乡市第三中学河南豆芽/2023-08-09食用农产品/113//新乡市第三中学河南尖椒/2023-08-09食用农产品/114//新乡市第七中学河南鲜鸡蛋/2023-08-15食用农产品/115鑫基钰商贸/新乡市第一中学河南绿豆芽/2023-08-15食用农产品/116鑫基钰商贸/新乡市第一中学河南茄子/2023-08-15食用农产品/117//新乡市英才学校河南生姜/2023-08-14食用农产品/

加盟连锁业态，品类与加盟模式之间的逻辑关系是什么？

近两年，随着年轻消费群体崛起，健康的饮食观念越来越深入人心，餐饮市场正在兴起一股“轻食”之风。

与油腻高盐的食物相比，轻食以低卡路里、低脂肪、富含高纤维蛋白的食材为主，迎合了年轻人对营养均衡和健康自然的追求，受到消费者的青睐。

轻食类门店的目标客群是30岁以下人群，随着健身人群的年轻化，健身轻食行业的增量市场十分乐观。同时，以外卖店为典型，这个年龄段的用户对外卖接纳程度高也更为依赖外卖。

加盟连锁业态品类分析

根据中国经营连锁协会的数据，2017-2023年中国特许连锁百强企业榜单中，汽车养护维修、中西式快餐、食品饮料（包含休闲食品、熟食专卖、冰淇淋、茶饮、烘焙、咖啡馆六大品类）三大业态集中的品牌数占比稳定在30%左右。

国内的加盟连锁餐饮业态则逐渐分化成了三个类别，分别是正餐、快餐、休闲餐饮。

1）从客群需求来看，正餐满足聚餐宴请需求；快餐满足快速饱腹需求；休闲餐饮满足休闲享受的需求，因此快餐和休闲餐饮的品类相对偏少，或是以单品的形式出现，标准化的程度相对偏高；

2）从消费场景来看，正餐以堂食为主，追求气氛；快餐的堂食、外卖均可，由于是快速饱腹，所以店内停留时间短；休闲餐饮以外带为主，主要售卖产品而非服务。所以从投资角度维度，快餐和休闲餐饮的资金门槛相对较低，适合通过加盟商来快速扩张。

光大证券分析师以窄门餐眼的数据为基础，分析国内加盟连锁业态在正餐、快餐和休闲餐饮三个细分品类之间的分布，可以看到：在正餐领域，加盟连锁业态主要分布于标准化的餐饮。

快餐领域又因中式快餐和西式快餐有所差异，西式快餐品类相对单一，中式快餐又可分为两类，第一类主要集中在卤肉饭、黄焖鸡米饭、煲仔饭等主打核心单品叠加可控SKU的模式；第二类主要集中标准程度更高的中式面食和主食。除此以外，日式快餐如寿司等也具有一定规模。

休闲餐饮大体可分三类，第一类如单品小吃，主要集中在原材料相对标准化的品类，典型如鸡排、鸭脖、排骨。

除此以外，现制茶饮和咖啡同样满足原材料标准化程度较高的特征，但是由于现制茶饮可变化的味型较咖啡更加丰富，因此其品牌也更加激烈。

第二类，如卤味熟食，虽然食材的SKU数量较多，但是由于卤制工艺的存在导致产品味型相对一致有效地解决了标准化的难题，具备规模化的潜力。

第三类，如烘焙西点，核心原料为面粉，油脂，鸡蛋，馅料，由于在生产端具备较高的自动化程度，同样具备规模化基础。

光大证券分析师认为各品类品牌门店数的量级在某种程度上反映了品类标准化的程度以及未来规模化、工业化发展的潜力，具体来看：

麻辣烫、冒菜和串串香作为减配版、低配版的火锅，标准化程度和规模化能力已得到验证，小店模式具备先天优势，典型如张亮/杨国福麻辣烫，门店数均已超过5000家。

除此以外，鱼品类有酸菜鱼品牌“鱼你在一起”门店数过1000家，虾品类有“堕落小龙虾”门店数过1000家，以及王婆大虾、虾吃虾涮、李想大虾等品牌。

炸鸡汉堡领域除了麦当劳/肯德基以外，专注低线城市拓展的华莱士汉堡门店接近1.3万家。

而正新鸡排以炸鸡排起家，品类扩充至汉堡、手摇茶，门店总数接近1.6万家。

中式面点凭借标准化较高的品类特性正在实现快速扩张，典型如拟上市的巴比馒头门店数已超过2700家。

在休闲餐饮领域，休闲卤味产业化、资本化进程相对领先，目前已有绝味食品、煌上煌、周黑鸭三家公司。

久久丫、曹氏鸭脖等品牌门店数近千家，餐桌卤味的拟上市公司紫燕百味鸡门店过4000家。

在面包西点品类，南洋大师傅、好利来，85°C三家品牌门店数破千家。

而现制茶饮市场容量最大，门店数过1000家的品牌累计达到17个，门店总计超4.4万家，其中蜜雪冰城门店数接近万家。

天眼查专业版数据显示，我国目前有超过5,700家企业名称含“轻食”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的企业，从地域分布来看，广东省的相关企业数量最多，有659家，占全国相关企业的11.6%。

品类与加盟模式之间的逻辑关系

品类标准化的难易程度同样也是决定连锁餐饮业态在直营、强管控、弱管控以及快招模式四者之间做选择的决定因素。

公司总部对门店（加盟商）权利让渡的多少是连锁企业商业模式的本质区别，而总部对加盟商的权利让渡体现在采购、生产、销售等加盟商运营的各个环节。

从原料采购环节看，对加盟商控制能力较强的公司总部往往自行负责原料采购，加盟商主要从公司进货，这要求公司有一定的原料掌控能力以及配送能力，包括物流体系或者第三方物流能力（要求门店和仓库之间运输距离较近等），如海底捞、绝味食品等；

反之，由于原料当地采购更加经济或者总部没有相应配送能力，无法严格规定加盟商原料来源的总部对加盟商掌控力较弱，如杨铭宇黄焖鸡、桥头排骨等。

从生产加工环节看，自建工厂生产的企业能够在生产端实现规模化和标准化，出于对产品标准化程度和质量的考虑，这些企业往往较少给予加盟商自行组织生产的权利，如绝味食品等；

部分企业虽然采取代工模式，但通过严格的质检品控，仍然对下游有一定控制力，这部分企业也不会允许门店自行生产或单独进货，如良品铺子、三只松鼠等；

反之，产品非标准化程度较高的品类，加盟商门店生产自主性较大，如黄焖鸡米饭、各类烧饼等。

从物流配送环节看，自建物流系统/第三方物流是常见的模式，两者的选用要结合公司的体量和战略布局考虑。

自建物流系统的企业，如海底捞（蜀海）和绝味（绝配）能够把控整个产业链的中下游，具备更强的加盟商掌控能力。

另一方面，由于采取第三方物流和加盟商自提原料/产品的模式可能存在信息互通障碍和食品安全问题，总部无法完全保证产品质量。

从销售环节看，是否对加盟门店实施价格管控是衡量总部管控力度的主要指标，门店价格体系设定由总部介入甚至统一调整的加盟商门店标准化程度较高；如果价格体系可由门店自行决定，则容易出现不同门店产品销售价格的较大差异，不利于品牌商的长期发展。

从结果上看，公司赋予加盟商的权利越少，对其管控力度就越强，从而公司对产品的质检品控、门店的运营协调能力越强，更容易保障产品的标准化。

从总部收入形式上说，一般而言，对加盟商强管控模式的企业从加盟商获得的收入主要来源于产品（成品、半成品、原材料）销售收入，而管控力度较弱的企业从加盟商获得的收入主要是加盟费和管理费。

来说，国内加盟连锁业态基本分布在中西式快餐、食品饮料（包含休闲食品、熟食专卖、冰淇淋、茶饮、烘焙、咖啡馆）两大领域。通过单店模型的拆分，上述业态适合采取加盟连锁方式扩张的主因在于：

1）通过售卖商品取代提供服务、降低堂食占比来降低租金/人工（两项支出占营收近30%）；

2）品类以必选消费和快消品为主，能在有效降低加盟商可变成本的同时提升加盟商资金周转效率；

3）品牌方大多选取适合标准化、规模化生产的品类，通过高效的供应链体系实现工业化生产，将食物的餐饮堂食属性延展至快餐外卖甚至休闲食品，最终在财务数据上体现为高单店坪效与较快的投资回收期。

现如今，不仅是创业者看好轻食市场，一些大品牌也开始关注并布局轻食领域。

去年8月，瑞幸咖啡对外宣布进军轻食市场，并联手英国最大的生鲜食品公司百卡弗、拥有80年历史的美国食品公司百麦和世界五百强中粮集团三家供应商，为消费者提供轻食产品。而在早前，肯德基也在国内推出了第一个主打绿色健康理念的子品牌KPRO。

可以预见的是，随着消费升级，将有越来越多的消费者追求健康的生活方式。

无论是从市场空间还是从消费者认知上而言，轻食作为餐饮领域的细分业态，刚进入中国就呈现出迅猛之势，未来仍有很大发展空间。

注：本文内容主要摘自光大证券研究所研报，中外行业研究整理推送