早点快餐加盟店

靠卖包子年入10亿，这家“早餐店”上市！创始人夫妇白手起家，财富已超27亿

每经编辑：孙志成

2块钱一个包子，5块钱就能吃饱的包子店，是很多人眼中的“小生意”。沿街开个小门店，夫妻两人搭伙就可以做，起早贪黑、客单价低，并且利润微薄，十分辛苦。

但是俗话说“三百六十行，行行出状元”。包子铺这种大家眼里的小本生意，有一天也可以做成市值几十亿的上市公司。

10月12日，中饮巴比食品股份有限公司（简称“巴比食品”，股票代码“605338”）在上交所正式挂牌上市，成为登陆A股的首个主打包子的餐饮品牌。

图片来源：巴比食品官网截图

市值45亿的“包子店”

应该很少有人能想到，中国的“包子第一股”，不是庆丰包子铺，也非天津狗不理，而是巴比食品。

公开资料显示，巴比食品是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业，产品包括包子、馒头、粗粮点心、馅料及粥品等。巴比食品拥有“巴比馒头”、“中饮”等多个国内中式面点品牌。

根据巴比食品的招股书，该公司此次公开发行新股6200万股（占发行后总股本的25%），拟募集总额为7.44亿元，发行价格为12.72元/股，发行市盈率为22.99倍。

上市首日（12日），巴比食品开盘即迎顶格上涨，截至当日收盘，其股价上涨44%，收于18.32元，总市值达45.4亿元。

据巴比食品招股书显示，公司2017年-2023年营业收入分别为8.67亿元、9.9亿元、10.6亿元，净利润分别为1.12亿元、1.43亿元和1.54亿元。

巴比食品上市公告书中透露，公司主营业务收入按类别分为食品类、加盟商管理和包装物及辅料，公司的主营业务收入主要来源于食品类收入，报告期内公司食品类收入占主营业务收入的比重分别为89.31%、89.10%和89.20%。

独立市场研究咨询公司英敏特此前在一份关于中国早餐消费报告中预测，中国消费者早餐食品总消费将从2015年的1.334万亿元增至2023年的1.948万亿元。到2023年，在外食用早餐市场销售额预计将突破8400亿元。

近9成营收依靠加盟店

值得注意的是，据招股书显示，截至2023年12月末，巴比食品拥有16家直营店、2915家加盟门店。这种以加盟门店销售为主的营销体系决定，巴比食品的主要收入都来自加盟门店。

据巴比食品上市公告书，报告期内，公司主营业务收入按模式分为特许加盟销售、直营门店销售、团餐销售及其他。公司以特许加盟销售为主，2017-2023年特许加盟销售占主营业务收入的比重分别为90.92%、88.54%和86.37%。

中饮巴比方面也将加盟模式列为企业的风险因素。该公司表示，中饮以加盟的销售模式为主，主营业务收入90%左右来源于加盟模式的产品销售。报告期内，发行人加盟门店的数量增长较为迅速。加盟商拥有对加盟门店的所有权和收益权，实行独立核算，自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导和监督。若加盟商在日常经营中未严格遵守发行人的管理要求，将对发行人经营效益、品牌形象造成不利影响。随着发行人生产经营规模的扩大和加盟商的不断增加，发行人在加盟模式方面的制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。

目前，从市场分布看，巴比食品的业务区域主要集中华东、华南及华北地区。数据显示，2017-2023年，巴比食品在华东地区分别实现营收8.13亿元、9.19亿元以及9.72亿元，占比均在90%以上。

图片来源：摄图网（图文无关）

随着巴比食品的不断扩张，被仿冒也成为巴比食品正在面临的问题，该公司表示，随着公司在中式面点领域的影响力不断扩大，抄袭伪造“巴比”产品成为部分不法厂商参与市场竞争的一种手段。如果未来公司产品被大量仿冒，将会影响公司的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿，从而可能对公司的正常生产经营产生不利影响。

由于新冠肺炎疫情的影响，巴比食品2023年1-6月实现销售收入3.5亿，较2023年1-6月的4.8亿元降26.45%，2023年1-6月扣除非经常性损益后净利润3961.8万元，较2023年1-6月扣除非经常性损益后净利润下降29.22%。

从白手起家到亿万富翁

让许多人都没有想到的是，如今市值45亿的早餐“巨无霸”，其前身，只是一家普通的街边早餐店。

据21金融圈，1998年3月，21岁的刘会平拿着借来的4000元钱只身前往上海闯荡。他盘下了一个早点摊子，刘会平的第一家馒头店开张了，但由于对上海人的饮食习惯不了解，开始生意并不好，每天营业额不过200元，而摊位月租金却要6000元。两个星期后，刘会平血本无归，关掉了店铺。

1999年年初，在姐姐的支持下，刘会平的第二个包子店在上海的福建路上开业了，这次的生意比上次好多了。但由于隔壁店家的包子味道更适合上海人的口味，刘会平的生意以失败告终。

遭遇了两次失败，刘会平始终认为包子店是一门赚钱的生意。上海有2500多万人，如果仅有20%的人在外吃早餐的话，那也至少是500万人的生意；就算每人每天早餐花个4、5块钱的话，那就是整整2000多万元的营业额。

图片来源：摄图网（图文无关）

刘会平希望通过差异经营，让自己的包子铺活下去，他反复品尝、琢磨上海人的口味，并在黄浦区的繁华地段开了一家新店，取名为“刘师傅大包”。他把包子的价格定为每个7毛的低端路线，克服了小店的脏乱，包子味道却又胜过大店，且价格又低，深受顾客的欢迎。

接着，刘会平决定在上海最繁华的、也是租金最贵的南京路上开店，由于南京路人流量大，就这样，刘会平成功把几毛钱一个的小包子卖进南京路，那一年，他赚了50多万元的纯利润。

“刘师傅大包”受到消费者喜爱，生意越做越大，门店越开越多，2003年，“刘师傅大包”正式更名“巴比馒头”，更借助媒体宣传成为最早的“网红包子”。

在有了“巴比”的品牌名之后，刘会平在2004年开始学习麦当劳肯德基，投资80万建立了中央厨房，统一加工馅料并配送到店。

由于集中生产之后成本下降，巴比馒头便用加盟的模式开始迅速扩张，从2005年启动品牌连锁加盟业务，到此后保持每年200家店左右的开店速度直到现在。

在公司上市之后，刘会平夫妇的身家也随之水涨船高，据巴比食品上市公告书，截至10月9日，公司创始人、实控人刘会平、丁仕梅夫妇合计持有公司60.65%的股份，按12日收盘价计算，刘会平、丁仕梅夫妇持的财富已达27.5亿元。

本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担

每日经济新闻综合国际金融报、公开资料

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壹早壹碗品牌简介

河北壹早壹碗餐饮管理有限公司专注于传统中式快餐经营，是一家拥有产品研发、专业选址、营销企划、门店运营、中央厨房管理和连锁加盟等功能为一体的专业餐饮管理公司。总部位于河北省石家庄市，壹早壹碗豆腐脑为公司旗下主力连锁餐饮品牌。

壹早壹碗坚持用真材实料，延续祖传的传统工艺和当代科学技术不断完善产品结构，创新研制了豆腐脑小碗独立蒸制工艺，安全、卫生，成功避免了食材的交叉，保证原汁原味。公司不断引入现代化的企业经营管理模式，建立了完善的连锁加盟体系和优秀的管理服务团队。公司至2016年5月份成立第一家门店以来，截至2023你那1月，已成功运营门店及加盟店近百余家，品牌辐射河北、河南、北京、江苏、吉林、辽宁、山西、陕西、山东等12个省，同时分别于2023年9月成立北京分公司，2017年10月成立辽宁分公司，2023年1月成立吉林分公司。

一碗豆腐脑的小讲究

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【甄选净水】：只选纯净水，清澈干净

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【反复滤浆】：一杯豆浆一两豆，口感浓郁又顺滑

【严谨煮浆】：高端设备，精准把控煮浆时间，保证营养与品质

【精确点脑】：百余次试验，将传统工艺再次精细升级

【小碗蒸制】：小碗独立蒸制，碗碗可口

【惊喜卤汁】：继承传统，汲其精华，创新多种口味

【丰富小料】：小有乾坤，八种小料，每种细细精做

壹早壹碗，经典餐品

02壹早壹碗店内环境简约、舒适，家一般的归属感

经营优势【操作省心，技术支持】

1操作省心

整个项目的商业设计很大程度上超越了传统项目的复杂的操作流程，极简化后堂，整个制作过程简单而保证了出品的稳定性，大大节省了开店店主的操作难度。

2运营模式

不可避免，在餐饮的生存发展过程中，高人工成本是大难题。鉴于此，我们独创了“N+1”配送模式，也就是该地区所辖门店配置一个加工中心，负责门店的食品配送，人员配备上坚持少而精的原则，大大压缩了人工成本，降低了人工浪费，节约了门店经营成本，提升了利润空间，同时，增加了客人的参与度，提升了顾客满意度。

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继承传统，再创新味。由数名有着几十年经验的五星级大厨组成的专业研发团队，精益求精，潜心研发，为壹早壹碗的产品升级研发新餐品。我们深知，产品是支撑一个店面发展至关重要的环节，产品的好坏直接影响着店面的成效。一个品牌的成熟，技术力量必须先行！值得欣喜的是，我们做到了建立强大的技术后盾支持，这使得我们在市场中决胜千里。

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壹早壹碗提供市场占有率的专业分析，舍弃自身利益，开设区域保护制度。让您在区域内垄断市场，真心的照顾到真心真意从事餐饮行业的合作伙伴，这也是达成良好互通双赢的利好选择。

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壹早壹碗的战略部署将全国划分为四大区域：华北、华中、华南、西北。这四大市场是根据经济实力的一次大规模整合，也是壹早壹碗未来未来实行全国机构化发展的第一步。同时为平台中的会员企业提供总公司全模式共享、管理体系共享、品牌资源共享以及平台信息共享等综合性服务。

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3年要开5000家！星巴克之后，又一餐饮巨头开始卖早餐

星巴克推出早餐的新闻曝光没几天，又传出餐饮界大佬“千味央厨”也盯上了早餐市场的消息。

据大河报报道，千味央厨的早餐店已经在郑州开出首店，计划2023年在郑州开出100家店，3年内要在全国开出5000家。

这家早餐店名叫“早饭师”，位于郑州市大学南路，隔壁就是蜜雪冰城旗下的咖啡店“幸运咖”。

这家“早饭师”门店，面积仅有20平米左右。店内一边是卖油条的透明厨房和收银台，另一边是一小排能容纳几人就餐的靠墙座位，比较简单。在菜单上，元气大油条、灌蛋大油条、可爱菠萝虾、热狗油条、席卷天下（卷豆皮）、包公油条、雪花霜糖油条、金包银糍粑油条，各种对于油条的创新吃法让人眼前一亮。

再从单价上看，一根普通的油条搭配一杯豆浆，折后价为4.9元，比较实惠，吸引了许多消费者。

据报道，“早饭师”实际上由郑州四面河山餐饮管理有限公司（以下简称“四面河山”）开设，其油条、面点等早餐品种均来自千味央厨。而资料显示，四面河山成立于2023年12月8日，郑州千味央厨食品股份有限公司（以下简称“千味央厨”）是其大股东，占股70%。

长期以来，千味央厨作为一家供应链企业被餐饮同行熟知，在招股书中，千味央厨也对自己的定位做了比较清晰的说明：作为一家为餐饮企业服务的B2B企业，未来将坚持自身作为餐饮企业供应链的定位，为餐饮企业提供定制化、标准化的半成品。

△图自网络

招股书透露，“下一步将加大开发区域性连锁餐饮企业客户，争取未来3~5年内，有一批合作紧密、合作量大的餐饮连锁新秀客户，给公司未来的业务发展带来源源不断的动力。”

如今，从早饭师的运作方面，我们不难看到，这家即将上市的餐饮供应链巨头，直接在餐饮的C端开始运作，进军早餐行业；同时通过C端餐饮店的布局，进一步促进B端供应链的发展。

千味央厨副总经理、董秘徐振江说：“我们从供应链端进军早餐行业，是因为我们认为这种商业模式是有市场的，这种模式投资少、客单价还可以，是可以撑得起一个店的。我们在供应链领域做得很好，当这种店形成连锁规模以后，它也可以成为我们最好的一个销售渠道，‘早饭师’和‘千味央厨’供应链的生产环节是一个相互促进的关系。店里面所售卖的产品基本上是自己工厂里生产的，对于我们来说，成本是可控的。”

这种比较小的早餐店，对于广大的创业者来讲是不是一个好的生意呢？在这方面，去年登陆资本市场的巴比食品，其实已经给出了非常好的参考。

公开资料显示，巴比食品前身是创始人刘会平于2000年在上海创立的“刘师傅大包”包子店，目前该公司旗下产品涵盖包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等近百种。2023年10月，巴比食品登陆上交所主板，成为A股“馒头第一股”。

财务数据显示，目前巴比食品主营业务收入主要来源于特许加盟销售。截至2023年12月末，其拥有2915家加盟门店及16家直营店，在这近3000家门店中，加盟店占比超99%。

△图自餐宝典

根据NCBD（餐宝典）的测评，因客单价比较低，加上主要场景是早餐消费，所以巴比馒头单店的营收比较低——加盟店一年的收入在33万元左右，每月平均2.75万元。如果加上原料成本、租金等费用，利润也会比较低，比较适合夫妻档加盟自己经营（前期的投资在10万元左右（不包括转让费等）），但不适合用来做投资。（加盟测评巴比馒头这样也能上市？加盟店平均年入仅33万）

据了解，对“早饭师”这个项目，店内所用油条为“千味央厨”的冻品油条，商业模式比较简单，也比较容易复制。千味央厨为什么会选择油条来切入呢？

第一，在河南这样的市场，油条是当地消费者离不开的“早餐首选”，有非常强大的消费基础，每年消费的油条数量庞大；

第二，在近一年来，市场上出现了许多以油条为主打单品的小吃店，比如曾经被今日头条告上法庭的“今日油条”，还有“人民油条”“打豆场豆花油条”等等，这个市场依然存在很大的机会；

第三，对于千味央厨来讲，在一些餐饮的消费场景，其产品已经有了一定覆盖，如今以油条来切入，可以直接利用现有生产线。

△图自摄图网

分析完了机遇，下面再来看挑战。对于千味央厨来讲，从B端的供应链切入到C端的餐饮端，究竟会面临哪些挑战呢？

餐宝典分析认为，其挑战主要来自于两个方面：

第一，尽管千味央厨在油条方面有基础，但B端的供应链与C端的餐饮是两个不同的市场，运营逻辑与业务模式不大相同；

第二，早餐店单店的盈利能力有限，比较适合夫妻档创业，但从赚钱的角度来讲，不如茶饮等其他品类，对于创业者的吸引力比较有限。

千味央厨能否通过“早饭师”走出一条不一样的道路，能否在3年内开出5000家门店呢？让我们拭目以待。