有哪些早餐加盟店

成长空间比绝味食品还大得多！巴比食品，低位早餐连锁次新龙头

点赞了的2023发财，关注的年年发大财！

本文是《价值事务所》的原创文章，第902篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

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之前在讲绝味食品商业模型的时候，所长请出了一张图，现在，我们再把这张图请出来一下：

大家仔细看一下这张图里，排名前六的品牌，尤其是排名3、4、5、6的店铺，他们有没有什么共性？

所长也不给大家兜圈子了，这些店的共性都是：门店背后的品牌方统一采购原材料、加工，做成半成品/成品配送至各个加盟门店。这些门店的店面不大，需要的营业员也不太多，上手快、需要操作的少，开店成本低，成本回收时间较快，整体单价偏低，门店老板扣除一切支出后平均一年也不少赚（基本还是可以年入20-30万）。

这些品牌方给了终端加盟商一个很好的开店模型，让他们乐于加盟（觉得省心省事还能比自己单打独斗赚得多），自己由于供应链完善、下游门店数量多又形成了规模效应。

比如绝味，全国20多个中央工厂，自建冷链物流团队，在工厂方圆300-500公里内进行配送，由于采购量大，整体采购成本低；由于终端门店数多，整体物流成本平摊下来也很低；工厂不断进行自动化优化，加大效率。

整体呈现的就是就是越大越强、越大挣得越多。

当我们看了这样的模型以后，再去看看一些新兴行业里，具备相同模型且已经具备一定规模/品牌效应的中小型公司，把握就会更大。

这就是所长一直强调的，我们要多看好的企业、好的商业模型，好的公司看多了，一定程度上就能看到很多小公司的未来，有助于增加我们的投资胜率。

带着这样的视角，我们再来看一下巴比食品。

巴比模型关于巴比，《价值事务所》也讲过几次了，他的主营业务就是个包子店，卖早餐的，终端店面也全都是加盟，多为夫妻老婆店。

一个巴比加盟店，前期投入大概15-20万元，毛利率55%，净利率22%，门店一年营收110万左右，店老板年收入20-30万，回本周期8-12个月。由于巴比店面目前大多位于上海，这个单店模型基本是上海的模型。

不过，即便坐标上海，店老板一年20-30万的收入也着实不少了，非常多的人愿意加盟，甚至还有一些个体户开着开着把自家店铺改成巴比。

目前巴比的这个模型肯定是成功的，至少在华东地区已经绝对跑通，截止2023年底，公司共有门店3106家，几乎全开在江沪浙地区，公司2023年的营收，华东地区占了91%，中央工厂产能利率早就爆表，供不应求

这无疑意味着，巴比未来极具潜力，毕竟，与鸭脖子等休闲食品相比，巴比的包点既具备刚需正餐属性，也可以用来当零食，他的开店潜力，完全可以对标沙县小吃/兰州拉面，更何况，巴比除了做加盟开店的生意，还可以做团餐（即服务B端用户），如果眼光放长，乐观看待，巴比的空间还非常之大。

不过，在看到巴比潜在空间之时，我们也要看一下他目前面临的挑战。

异地复制有困难出了华东地区，巴比的扩张就没这么顺利了，一个很明显的信号是，公司目前三座中央工厂，除了上海供不应求外，广州、天津的中央工厂产能利用率都非常之低（这两个地区是公司往异地扩张进行的尝试）。

我们回到上图公司的门店增长速度，很明显的可以发现，公司的门店增长速度近些年非常之慢，按理说，广州、天津中央工厂也开起来了，在这两个地区铺门店应该比较顺利才是。

然而并没有，公司这门生意开店归根到底是要比绝味难的，早餐是一门辛苦生意，需要早上4点钟就开始准备材料，部分门店甚至需要营业到晚上7、8点，很多年轻人吃不了这个苦，虽然巴比的工厂做了很多成品，但绝大多数加盟店为了更多盈利，还是会将采取三分之一左右的包点现场包制，但现在面点师越来越难招，即便开出7-8k的薪水也难以招到人，这类具备手艺的师傅正在消退，而巴比自己也不会强制要求加盟商购买成品。

目前，完全不需要面点师傅的门店（只卖成品，门店简单加加热就能吃的包点）只占巴比总门店的10%。

公司的中央工厂最佳配送半径为350公里以内，要想在别的地方开店，就必须有同步的工厂、配送体系跟上，但也许是广州、天津工厂的“失败”让公司心有余悸，导致公司对新建工厂态度谨慎。

巴比的整体扩店速度，在近两年较慢。

巴比的努力不过，有问题就解决问题，这些问题咋一看也并不难解决，面对加盟店面点师傅难请的问题，如果掉在这个问题里面，那肯定就走不出来了，换个角度想，其实就是加盟商想更多的赚钱，如果公司能够帮助加盟店更多且省力的赚钱，门店吃多了才会想多出一笔钱请面点师傅。

公司必然要加大研发力度，针对不同地区推出不同的口味，比如广州，人家的习惯是吃早茶的，和上海人的口味肯定有极大的不同，公司针对性的推出糯米鸡、流沙包、叉烧包等广式点心并计划逐步推出各地区适合的口味和产品，甚至兼作中餐、晚餐的研发以提升单店营业额。

经过密集的调研，公司发现更加卫生和时尚的门店形象能够吸引更多的顾客，从而明显提升单店收入，公司在逐步对旗下门店进行升级，现在华东地区已经有60%多的门店进行升级，升级后店铺的营业额比起之前普遍有20%以上的增长。

公司努力扩宽外卖业务，外卖能够明显扩大门店销售半径，因此对于门店整体营业额提升也是非常有帮助的，甚至，公司也学周黑鸭那一套搞出了短保锁鲜预包装产品（主要是短保包子/饺子），主打的就是一人食场景，一盒饺子12只，一盒包子6只，多管齐下，都是为了提升单店营业额，让加盟店更多地采购公司成品从而摆脱对面点师傅人工的依赖。

由于公司的种种努力，目前，巴比的单店营收为历史最高，去年一年开店数超400家（这个数据排除并购，其中华北100家，华南300家，要知道往常也就200左右）。

为了避免盲目扩张中央工厂造成产能浪费，对于华中市场，公司采取了兼并收购的策略，2023年初，公司公告收购武汉“好礼客”和“早宜点”，这两个品牌不论自己工厂生产工艺/设备还是产能亦或者下游加盟门店，都是业界领先，被巴比并购以后，公司便派出了全方位的团队，包括供应链、研发、法务、财务、品牌，甚至还协助他们做外卖，目前，经总总赋能后，被并购的门店营业额整体有百分之好几十的增长，从亏损转向盈利。

而对于把握较大、产能已经爆表的华东地区，公司进行了扩产，比如上海工厂二期已经于去年五月建成投产、南京智能工厂也有望在今年年底建成。

最后经过种种措施，巴比再次恢复了高速增长，2023年前三季度业绩已经比肩去年全年，根据公司的业绩预告，预计21年营业收入为13.5亿至14亿，同增38.45%-43.58%；扣非归母净利润为1.45亿至1.55亿，同增12.42%-20.17%。

要知道，去年可是疫情反复的大背景，尤其公司大本营华东地区简直是疫情的重灾区，这样的背景下，公司依然做到门店开店速度加快、单店盈利提升，预计后面两年每年新增门店400家压力不大，根据公司最新调研纪要，公司已经在去年四季度与美团谈好佣金优惠、流量展示、价格管控，随着外卖业务的逐渐成熟、短保业务的发展、旗下店铺全面升级第三代，公司的同店收入有望进一步提升。

去年华南、华北地区开店形式都比较好，未来有望进一步开店加速，这也侧面说明，公司的模型异地复制完全可以跑通，只是，需要更深的挖掘用户需求，明确不同地区的消费习惯作出有针对性的研发。

长期巴比的开店空间应当可以超越绝味，对标沙县小吃/兰州拉面，3w+门店结合B端团餐业务（企事业单位食堂、餐饮便利连锁、天猫京东等生鲜渠道），巴比前途可期。

现在又回到了公司历史走势底部附近了，关键是随着业绩起来，估值也下来了，嗯，很棒！

今天是是约定每个月向各位老板们收点稿费（工资）的日期。

秋去春来，又是一年的春天来到了，一眨眼也陪伴大家走过了2个春天了，接下来一年，价值事务所团队将继续陪伴大家坚定走下去。

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大家就当捧个场吧，不尽感激。感谢你的厚爱，我们会继续坚定地走下去的。

感激不尽，再一次祝大家春天快乐，愿春天里的你草长莺飞，生机勃勃，账户长虹！

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想要做早餐加盟？先好好看看这篇文章

随着人们对早餐理念的逐渐转变，早餐市场开始走红，早餐加盟品牌越来越多。看着一个个经营火爆、顾客络绎不绝的生意，很多创业者把投资创业的苗头指向了早餐加盟。然而，每一次创业之前都需要做一番认真细致的了解，同时也要做多方面的考察和比较。即便是看似简单的早餐加盟，其中也有着非常多的弯弯道道。

如果你准备做早餐加盟，那么下面这些知识一定要看：

做早餐到底是不是真的有市场？

我们用数据来回答：相关数据显示，早餐食品总消费将从2015年的1.334万亿元增至2023年的1.948万亿元。

做早餐是不是很辛苦？

在传统的认知中，早餐是最辛苦的一个行业：凌晨两三点起床忙到中午，几乎每天都是颠倒的。如此超负荷的工作量让早餐成为很多创业者望而却步的职业，毕竟现在很多人都吃不了这个苦。

但事实上现在的早餐店经营已经完全创新。拿和善园的加盟店来说，每天由总部统一提供食材和半成品，加盟店只需要进行简单的半加工，没有过于繁琐的工序，也没有超大的工作量，因此工作时间被大大缩短，生活变得更加规律。

做早餐加盟需不需要挑品牌？

“反正都是做早餐，大家应该都差不多吧？”对于一些创业者来说，这种想法是很可怕的，它直接会导致你创业的失败。

一个成功合格的早餐品牌，需要具备这样的专业“素质”：

1、具有独立创新的产品研发能力，并且拥有可以满足不同食客口味的高品质菜品。

2、具有系统、完整的加盟体系，可以为加盟者提供创业保障；

3、具有影响力较大、品牌效应较好的知名度，给创业者一个品牌效应；

4、整个操作及工序简单易懂，普通创业者均可以掌握。

早餐是一个朝阳产业，其未来必将拥有广阔的发展前景和不俗的成绩。作为创业者，即便是选择了一个好的行业，还需要选择一个好的品牌。好的“领路人”，才是成功的基础。

靠卖包子年入10亿，这家“早餐店”上市！创始人夫妇白手起家，财富已超27亿

每经编辑：孙志成

2块钱一个包子，5块钱就能吃饱的包子店，是很多人眼中的“小生意”。沿街开个小门店，夫妻两人搭伙就可以做，起早贪黑、客单价低，并且利润微薄，十分辛苦。

但是俗话说“三百六十行，行行出状元”。包子铺这种大家眼里的小本生意，有一天也可以做成市值几十亿的上市公司。

10月12日，中饮巴比食品股份有限公司（简称“巴比食品”，股票代码“605338”）在上交所正式挂牌上市，成为登陆A股的首个主打包子的餐饮品牌。

图片来源：巴比食品官网截图

市值45亿的“包子店”

应该很少有人能想到，中国的“包子第一股”，不是庆丰包子铺，也非天津狗不理，而是巴比食品。

公开资料显示，巴比食品是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业，产品包括包子、馒头、粗粮点心、馅料及粥品等。巴比食品拥有“巴比馒头”、“中饮”等多个国内中式面点品牌。

根据巴比食品的招股书，该公司此次公开发行新股6200万股（占发行后总股本的25%），拟募集总额为7.44亿元，发行价格为12.72元/股，发行市盈率为22.99倍。

上市首日（12日），巴比食品开盘即迎顶格上涨，截至当日收盘，其股价上涨44%，收于18.32元，总市值达45.4亿元。

据巴比食品招股书显示，公司2017年-2023年营业收入分别为8.67亿元、9.9亿元、10.6亿元，净利润分别为1.12亿元、1.43亿元和1.54亿元。

巴比食品上市公告书中透露，公司主营业务收入按类别分为食品类、加盟商管理和包装物及辅料，公司的主营业务收入主要来源于食品类收入，报告期内公司食品类收入占主营业务收入的比重分别为89.31%、89.10%和89.20%。

独立市场研究咨询公司英敏特此前在一份关于中国早餐消费报告中预测，中国消费者早餐食品总消费将从2015年的1.334万亿元增至2023年的1.948万亿元。到2023年，在外食用早餐市场销售额预计将突破8400亿元。

近9成营收依靠加盟店

值得注意的是，据招股书显示，截至2023年12月末，巴比食品拥有16家直营店、2915家加盟门店。这种以加盟门店销售为主的营销体系决定，巴比食品的主要收入都来自加盟门店。

据巴比食品上市公告书，报告期内，公司主营业务收入按模式分为特许加盟销售、直营门店销售、团餐销售及其他。公司以特许加盟销售为主，2017-2023年特许加盟销售占主营业务收入的比重分别为90.92%、88.54%和86.37%。

中饮巴比方面也将加盟模式列为企业的风险因素。该公司表示，中饮以加盟的销售模式为主，主营业务收入90%左右来源于加盟模式的产品销售。报告期内，发行人加盟门店的数量增长较为迅速。加盟商拥有对加盟门店的所有权和收益权，实行独立核算，自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导和监督。若加盟商在日常经营中未严格遵守发行人的管理要求，将对发行人经营效益、品牌形象造成不利影响。随着发行人生产经营规模的扩大和加盟商的不断增加，发行人在加盟模式方面的制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。

目前，从市场分布看，巴比食品的业务区域主要集中华东、华南及华北地区。数据显示，2017-2023年，巴比食品在华东地区分别实现营收8.13亿元、9.19亿元以及9.72亿元，占比均在90%以上。

图片来源：摄图网（图文无关）

随着巴比食品的不断扩张，被仿冒也成为巴比食品正在面临的问题，该公司表示，随着公司在中式面点领域的影响力不断扩大，抄袭伪造“巴比”产品成为部分不法厂商参与市场竞争的一种手段。如果未来公司产品被大量仿冒，将会影响公司的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿，从而可能对公司的正常生产经营产生不利影响。

由于新冠肺炎疫情的影响，巴比食品2023年1-6月实现销售收入3.5亿，较2023年1-6月的4.8亿元降26.45%，2023年1-6月扣除非经常性损益后净利润3961.8万元，较2023年1-6月扣除非经常性损益后净利润下降29.22%。

从白手起家到亿万富翁

让许多人都没有想到的是，如今市值45亿的早餐“巨无霸”，其前身，只是一家普通的街边早餐店。

据21金融圈，1998年3月，21岁的刘会平拿着借来的4000元钱只身前往上海闯荡。他盘下了一个早点摊子，刘会平的第一家馒头店开张了，但由于对上海人的饮食习惯不了解，开始生意并不好，每天营业额不过200元，而摊位月租金却要6000元。两个星期后，刘会平血本无归，关掉了店铺。

1999年年初，在姐姐的支持下，刘会平的第二个包子店在上海的福建路上开业了，这次的生意比上次好多了。但由于隔壁店家的包子味道更适合上海人的口味，刘会平的生意以失败告终。

遭遇了两次失败，刘会平始终认为包子店是一门赚钱的生意。上海有2500多万人，如果仅有20%的人在外吃早餐的话，那也至少是500万人的生意；就算每人每天早餐花个4、5块钱的话，那就是整整2000多万元的营业额。

图片来源：摄图网（图文无关）

刘会平希望通过差异经营，让自己的包子铺活下去，他反复品尝、琢磨上海人的口味，并在黄浦区的繁华地段开了一家新店，取名为“刘师傅大包”。他把包子的价格定为每个7毛的低端路线，克服了小店的脏乱，包子味道却又胜过大店，且价格又低，深受顾客的欢迎。

接着，刘会平决定在上海最繁华的、也是租金最贵的南京路上开店，由于南京路人流量大，就这样，刘会平成功把几毛钱一个的小包子卖进南京路，那一年，他赚了50多万元的纯利润。

“刘师傅大包”受到消费者喜爱，生意越做越大，门店越开越多，2003年，“刘师傅大包”正式更名“巴比馒头”，更借助媒体宣传成为最早的“网红包子”。

在有了“巴比”的品牌名之后，刘会平在2004年开始学习麦当劳肯德基，投资80万建立了中央厨房，统一加工馅料并配送到店。

由于集中生产之后成本下降，巴比馒头便用加盟的模式开始迅速扩张，从2005年启动品牌连锁加盟业务，到此后保持每年200家店左右的开店速度直到现在。

在公司上市之后，刘会平夫妇的身家也随之水涨船高，据巴比食品上市公告书，截至10月9日，公司创始人、实控人刘会平、丁仕梅夫妇合计持有公司60.65%的股份，按12日收盘价计算，刘会平、丁仕梅夫妇持的财富已达27.5亿元。

本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担

每日经济新闻综合国际金融报、公开资料