瑞幸咖啡2023年第三季度净利润5.286亿元，净利润5.286亿元

瑞幸再次开放加盟

11月22日晚间，瑞幸咖啡公布了2023年第三季度财报。财报显示，第三季度瑞幸咖啡总净收入38.946亿元，同比增长65.7%，净利润为5.286亿元。具体来看，第三季度自营店收入为27.614亿元，同比增长53.9%，自营店的同店销售增长19.4%。瑞幸本季度净新增651家门店，环比增长9.0%；截至第三季度末，总门店数为7846家，其中包括5373家自营店和2473家联营店。

在业绩发布后，瑞幸一众高管出席了业绩沟通会。瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一指出，瑞幸三季度业绩继续延续上半年的“良好增长势能”，他同时透露，瑞幸将在下月放开新一轮下沉市场联营门店的加盟名额。

△图自餐宝典

今年8月22日，瑞幸咖啡曾辟谣称，“瑞幸现阶段已暂停合作伙伴招募，开放时间以官方通告为准。同时，瑞幸咖啡旗下未开发任何子品牌，网络上关于瑞幸及其子品牌加盟或代理的信息均为虚假信息。”

现在时隔三个月，瑞幸再度开放加盟。

1关键原因之一瑞幸再次开放加盟的原因有很多，餐宝典分析师认为其中最关键的原因有两个，第一是国内的咖啡市场持续火热、前景广阔，而加盟连锁则是企业快速做大做强的法宝。

NCBD（餐宝典）的《2023中国现制咖啡行业发展与品牌研究报告》显示，2023年中国现制咖啡市场规模为924.5亿元，同比增长23.0%；预计到2025年将达到2165亿元。在消费者规模方面，2023年中国咖啡市场消费者规模已经突破3.5亿人，预计2023年将会达到3.75亿人。

大市场自然吸引了很多大佬，过去十来天，咖啡市场的新闻一个接一个：

11月11日，脑白金首家“脑白金+Cfé”咖啡馆在上海正式开业；11月15日消息，东方甄选于近日申请注册咖啡商标。东方优选（北京）科技有限公司申请注册多个“甄享世界”商标，包括了国际分类30（即咖啡、茶、可可等），当前状态为申请中。资料显示，甄享世界为东方甄选推出的挂耳咖啡品牌；11月18日，Ti中国宣布，公司已与上海盒马物联网有限公司签署为期两年的合作协议。双方将推出联名款咖啡产品，并通过盒马鲜生线上渠道和线下门店进行独家销售；11月20日消息，抖音旗下北京有竹居网络技术有限公司申请注册多个“懂车咖啡”商标，国际分类包括餐饮住宿、教育娱乐等，目前商标状态均为等待实质审查。整个咖啡市场一派生机勃勃。在这样一个市场，作为行业领头羊的瑞幸，实在没有道理不开放加盟，尤其是下沉市场的加盟，就像茶饮领头羊喜茶本月初开放了加盟一样。

2关键原因之二市场红火，于是引来了很多创业者。但放眼望去，目前市面上可以加盟的咖啡品牌，并没有太好的，创业者很难选到特别中意的品牌去加盟。而如果瑞幸开放加盟，将会大大改善这一状况，满足创业者的需求。

因为和这些品牌相比，瑞幸的优势太明显了：

门店数量不用说了，瑞幸遥遥领先于其他品牌，比第二名星巴克多出1000多家，是第三名麦咖啡的3.4倍（数据截至11月23日）；在用户满意度等方面，瑞幸咖啡排名“2023中国餐饮金饕奖·十大最受欢迎咖啡品牌”第一；

在闭店率方面，瑞幸也是优势明显。NCBD的《2023中国现制咖啡行业发展与品牌研究报告》统计显示，瑞幸咖啡12—18个月的闭店率仅为3.71%。

至于品牌知名度、盈利能力、数字化运营、供应链等各方面，瑞幸也都很难找出短板。

所以，如果它还坚持直营而不放加盟，那就是白白浪费了自身优势，把大好市场拱手让人，早晚会被后来者超越。而这也正是瑞幸开放加盟的第二个关键原因。

3不用想，瑞幸开放加盟后，将会迎来不计其数想要加盟的人，火爆程度可能会超出很多人的想象。

这里有必要提醒的是，虽然瑞幸的实力强、闭店率低，但毕竟还是有一定的闭店率。对于品牌方来说，一两家店的倒闭可能根本算不了什么；但对于普通创业者来说，这赔进去的也许就是全部身家。

加盟有风险，投资需谨慎。

VC盯上了包子铺，单日营收2万

作者顾白

编辑吾人

要说今年最“冷”的赛道，消费绝对位列其中。但最近，消费似乎又要火起来？

近日，一家包子赛道的连锁品牌“包馔夜包子”宣布完成了近千万天使轮融资。这是一家成立于2023年以川渝风味麻辣小笼包为特色的快餐连锁品牌。在天使轮融资前，包馔夜包子还在上半年接受了窄门强光营种子轮投资孵化。

包子的生意看似不大，但其实盈利空间不少，就在去年底，连优客工场创始人毛大庆都做起来包子的生意——“毛大庆包子铺”开在了北京国贸。

近一年来，消费市场投资遇冷，赛道不再拥挤。作为早餐，包子品类又有极大的潜力。据统计，目前我国早餐市场规模可达2万亿，而包子因为刚性需求，南北通吃，可以说独占鳌头。

有消费投资人告诉融中，“现在国内整个餐饮行业，早餐中占1/3，但却品牌缺失。包子的标准化潜力其实很大，如果营销、场景和客户结合得好，未来很多机会出线。”

作为主流赛道之一，消费一直备受创投圈关注。可是今年以来，受国际经济环境等因素影响，消费总体进入“衰退”——“大家都不聊消费了”成了最近众多投资人的口头禅。

但有意思的是，2023年1-10月新消费领域完成762起投融资，仅10月，就有小萌宠物科技、郁美净、智能家居品牌甲智甲创、医美品牌未名拾光等获得过亿融资。而2023年全年才829起投资事件。可见，机构出手次数并未明显下降。而另一数据显示，平均单个项目融资额从去年同期的近1.2亿减至今年0.6亿左右。换句话说，项目越来越便宜（合理）。

近期市场内多只消费领域基金完成首关，比如10月9日，内向基金（NXF）宣布美元一期消费基金完成首关，将专注新消费领域早期投资；10月31日，LV旗下LC（路威凯腾）完成首支人民币基金首关，目标规模20亿，重点布局早期消费投资。10月10日，黑蚁资本第三期人民币基金也完成募资25亿，据称这是今年消费基金最大的一笔募资。

前几年，新消费品牌投资从过热到迅速遇冷，出现不少乱象，重复建设严重。今天，当大家都以为消费遇冷时，但似乎却也并没有。

壹

单日营收两万

别瞧不起包子

资料显示，包馔夜包子创始团队最初是在2023年国庆期间，投资不到1万元在成都“夜生活地标”九眼桥酒吧街支了个露天夜宵摊，10多天之后发现，（财务）效果不错，就在12月底就近开出了面积8平米左右的档口店。据创始人姜华透露，该店单日最高卖出近2000多笼小笼包，单日营业额最高近2万元。

包馔夜包子起步于成都，核心单品是川味麻辣小笼包。不同于常见的肉泥馅料，包馔夜包子将猪肉切成肉丁状的肉馅，与其他辅料搅拌均匀，经中央厨房熬炒出油以及快速冷冻处理后，以全程零下18度冷链形式将馅料配送到门店，在门店端再添加小葱进行手工现包蒸制，保证口感同时实现操作标准化。

记者注意到，此次投资包馔夜包子是成都本地的一家早期机构，原力创投。这家机构成立于2016年，也是西南最活跃的早期投资机构之一，聚焦于泛娱乐、消费升级、教育、工具软件方向的天使轮、P-A轮、A轮项目。

其创始合伙人卢宇翔曾就职于成都高新区天府软件园，有过超有超过15年创业孵化及产业运营工作经验，2015年开始创业并创办NEXT创业空间，2016年创办原力创投，主导了对包馔夜包子、DiC、盯潮、伊拾七、月蚀动漫、纽代尔特等多个项目的投资。投资合伙人何云鹏曾任爱奇艺高级副总裁、天象互动创始人。

卢宇翔表示：“包馔夜包子用川味精准切入了夜宵包子的市场。在疫情期间诞生，并表现出了极佳的生命力，不论是北京、上海、成都，还是下沉市场，门店数量快速拓展，一定程度上打破了时段和地域限制。”

事实上，在成都市场站稳之后，包馔夜包子迅速进入了上海市场。在上海陕西南路开出的12平米店，单日最高销售额超过3万元，毛利率达到65%，开业两个月实现回本。此后，包馔夜包子以品牌合作形式继续进入深圳、北京等全国上百座城市。

不过，姜华最初并没有想要这么快地在全国开店，但门店通过抖音、小红书、B站等新媒体平台，快速积累了品牌声量，加上产品本身的标准化程度，因此在全国部分城市做品牌合作的试点。经过一年多测试发展，已经开店300多家。

包馔夜包子主力店型面积约在20平米，日营收在4000-5000元左右，其中门店堂食与外卖比重约为6:4，客单价在19元左右。根据写字楼、街区和社区选址不同，包馔夜包子门店店型也有一定区别。

贰

投资人看重包子

背后的夜经济

这里有意思的还有一点，包馔夜包子起步的“九眼桥酒吧街”。这里经常聚集大量蹦完迪的年轻食客，但其实附近的夜宵生意扎堆的都只是烧烤、蹄花、串串等传统品类，且客单价较高。相比之下，包子消费需求旺盛且高频，即使便利店售卖的包子尽管口感一般，年轻人仍会高频购买。正是如此的背景下，给了包馔夜包子机会。

更深层的来讲，这背后其实是正在被投资人逐渐揭开面纱的“夜经济”。

根据商务部《城市居民消费习惯调查报告》显示，中国60%的消费发生在夜间，大型购物中心每天18时至22时的消费额占比超过全天的二分之一，而“90后”“00”后更是其中的消费主力。

另有数据显示，2023年以来，国内老百姓们夜间交易量大幅提升，夜宵类的酸辣粉、自嗨锅等产品销售量同比提升77%；饿了么及美团的数据，火锅、烧烤、小龙虾、卤味是最大的夜宵品类，其中北方烧烤居多，南方小龙虾居多，火锅则南北均火爆，卤味由于销售的便利性，也成为了夜宵的重要品类，同时，茶饮成为了夜宵餐饮的增长点。

与此同时，各大头部品牌也在纷纷延长营业时间，迈入夜宵时段，如西贝、海底捞推出24小时门店，凑凑火锅延长营业至凌晨4点，并推出夏季小龙虾夜宵；而以7-11、ww为代表的便利店便利店也开始提供夜间宵夜（面食、关东煮等），遇见小面在酒吧、办公楼周围推出多家24小时门店。

所谓“夜经济”，其主要构成部分也为娱乐及餐饮，占比超过50%，娱乐以酒馆、夜店、KTV等为主，而其中酒馆行业就诞生了中国夜经济第一股“H”海伦司小酒馆。近两年，夜间经济市场规模持续增长，各个城市也都开始将夜间经济作为城市经济的重要组成部分，不止北京，西安、长沙等多地均发布促进夜经济发展政策。夜间经济能够反映出一座城市的现代化、商业化、生活化、24小时周始化的活力与水平。

此前，全国工商联旅游业商会文旅夜游专委会执行秘书长何海涛就曾表示，夜经济将发挥拉内需、助增长、稳就业、促转型的作用。经济下行压力加大的背景下，每个城市都迫切需要开发新的经济增长点，夜经济可以融合博物馆、图书馆、餐馆、商场、休闲娱乐等多种产业，营造多元消费新场景，成为疫后振兴的突破口。

截至目前，文化和旅游部共公布了两批国家级夜间文化和旅游消费集聚区名单，一共243个集聚区入选。不过，城市夜间经济发展是个系统工程，涉及到城市基础设施系统、企业经营系统、居民文化休闲行为系统等，同时包含了消费、空间、内容、业态等全生态体系，各地还需构建完善的城市夜间经济生态系统。

而在众多项目中，开酒吧、开酒馆也已经成为许多夜经济创业者和投资人的选择，海伦司风潮就是其中一个，不论是有经验的还是没经验的都想要分得一杯羹。

叁

包子有馅儿

皮却难啃

说回包子，去掉“夜经济”的标签，这也只是普通老百姓餐桌上的一个包子，可有可无。究竟有着的魔力让投资人和创业者前赴后继？

其实，包子品牌的资本化，早有先例。

2023年10月，“包子第一股”巴比食品在上交所正式挂牌，从一家“刘师傅大包”小小包子铺发展为上市公司，用时超过20年。目前，巴比食品旗下产品不仅包括自产的包子、馒头、粗粮点心等各种单品，以及馅料系列产品，还包括粥品、饮品、粽子和糕点等外部采购共计百余种产品。

包子属于传统食品，既基础又大众，能满足早餐与正餐的需求，能多时段捆绑消费者，市场需求高，机会空间大，而且这类快餐经营模式，相对于传统大店，具有成本低、模式轻，低客单价、多品类、速度快等特点。

巴比食品业务收入来源主要以特许加盟销售为主，团餐销售为辅。不过，自今年1月，巴比食品股价持续震荡下行，累计跌幅超30%。据2023年三季报显示，公司前三季度实现营收11.01亿元，同比增长13.08%，净利润1.34亿元，同比下降40.72%。巴比食品解释称，这主要是年初至报告期末公司通过天津君正投资管理合伙企业(有限合伙)间接持有东鹏饮料(集团)股份有限公司股份产生的公允价值变动收益减少所致；扣非净利润获得增长主要系年初至报告期末公司营业收入的增长以及原材料成本下降、毛利率提高所致。但在业内人士看来，在受到懒人效应和宅家效应红利支撑的背景下，未来公司可能继续实现增长，但受到原材料、疫情和供应链影响，利润会大概率持续不理想。

为了进一步拓展业务区域，巴比食品曾在2023年1月投资收购了武汉地区连锁门店品牌“好礼客”和“早宜点”，这是两家主要销售包子等食品饮料类的产品品牌，在武汉地区产生一定市场基础和影响力。

其实，就包子这一品类来讲，企业必须跨越的坎儿，除了进一步丰富品类和产品矩阵外，还是需要坚守好自己的主营业务。

以包子领域的“百年老号”狗不理来看，也是从最开始的包子铺发展到后来的上市公司，2015年在新三板成功挂牌，但在2023年便宣布退市。一定程度上，上市后，狗不理开始从平民路线转战高端餐饮，同时围绕包子进行上下游产业布局。一系列的“不务正业”，也让狗不理很快陷入了迅速扩张的窘境。

比如2015年推出包括包子，油条以及八大碗等菜品在内的一系列速食产品。后来还收购了澳大利亚的健康品牌HB、益生菌企业BJP实验室等，进军大健康产业，并且围绕美容以及健康领域推出了一系列产品。单从营收角度看，堂食这一曾经狗不理的核心业务就已经被逐渐边缘化。而就在前不久，高乐雅咖啡食品（天津）有限公司正式成立，它的法定代表人正是狗不理集团董事长张彦森，由天津狗不理食品股份有限公司全资控股。

跨界，似乎是每个品牌都有的梦，但现实也总会给人一教训，而买单的却归根结底还是消费者。从资本角度讲，拓展新市场本无错，但前提是企业要先把自己的主阵地守好，尤其面对如此快节奏的市场更迭，品牌当居安而思危。

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