许留山东京加盟店

许留山身陷“倒闭门”？官方回应一切如常，但重庆仅剩3家门店

许留山重庆时代天街店

近日，甜品品牌“许留山”在香港的门店因拖欠房租，被业主告上法庭。随即传出“许留山倒闭”的消息，相关话题曾一度登上微博热搜，引发网友热议。3月13日，许留山中国官方微博回应：一切如常。并在留言中指出，香港地区个别门店关店，目前大陆地区的许留山门店已陆续恢复堂食和外卖经营业务。从一度辉煌，到如今频频关店，“许留山”究竟怎么了？

重庆仅剩三家门店

据媒体报道，3月11日，许留山位于香港粉岭名都商场的分店被业主状告至香港高等法院，称该店自去年8月起至今年1月拖欠租金、冷气费及管理费等共计约52.1万港元。同时，许留山位于香港蓝田汇景商场的分店也被指拖欠了近19万港元的租金，遭业主上诉至香港高院。还有消息指出，该品牌在过去一年至少有12家香港分店结业。

消息被曝光后，有消费者忽然发现，其会员界面已无法登陆。随后“许留山倒闭”的传言不胫而走，一度登上热搜。直到3月13日，许留山中国官方微博回应称：“一切如常”、“等疫情过去，我们店里见”。目前大陆地区的许留山门店已经陆续恢复堂食和外卖经营业务。

上游新闻·重庆商报记者在大众点评上搜索发现，目前重庆地区许留山门店仅剩3家，分别位于时代天街、观音桥、八一广场。3月16日下午，记者来到位于时代天街的门店，目前该店已经开放堂食，并提供外卖服务。但现场较为冷清，记者前往时店内只有两名工作人员和一位顾客，其中一位工作人员正在店外制作棉花糖售卖，以吸引人气。

对于许留山在重庆的现状，有业内人士告诉记者，在许留山登上热搜时，他们便进行了了解。许留山位于重庆的部分门店并非直营，目前房租等费用缴纳是正常的，也恢复了营业。

压垮“骆驼”或有多根稻草

据了解，“许留山”诞生于20世纪60年代的香港，创始人以自己的名字命名，以凉茶起家，后来推出了鲜果甜品，以“芒果西米捞”最受欢迎。2004年进入内地市场，2012年进军东南亚市场。而在内地市场，许留山定位高端，客单价普遍在30元以上，具有较高知名度。

对消费者来说，许留山尽管是一段时期内的集体回忆，但随着人们口味越来越挑剔，以及同类竞品增多，许留山面临着不小的“失宠”危机。

“许留山是我读书时经常看到的甜品店，现在已经几乎不去了。”90后徐小姐告诉记者，她记忆中许留山经常开在逛街地段好的地方，有不少以“芒果”为主的甜品，但味道和其他家并没有太多区别，不会为了专门吃它而去。“然后不知不觉间，许留山就逐渐从我们身边消失了。”

另一位90后董小姐透露，许留山的甜品翻来覆去就那几样，新意不够，自从很多网红奶茶品牌出现之后，她就很少去吃了。“定价较贵，味道并没有很对得起它的价格。相比之下，奶茶经常更新产品，性价比也更高。”

许留山存在的问题不止于此。上游新闻·重庆商报记者从天眼查搜索发现，2016年，黄记煌全资收购了香港甜品许留山，资金规模在亿元以上。目前，许留山品牌属于许留山餐饮管理（深圳）有限公司，但同时与许留山的相关甜品店和公司，共有187家注销记录，存续的有109家，显示出其关店可能较为频繁。

据公开资料，许留山自被收购后，就迅速迈开加盟步伐。截至2017年5月，许留山旗下自营店161家，加盟店112家，而2016年同期，自营店是179家、加盟店52家。一方面加盟店增长迅速，考验其品控和管理，一方面市场竞争激烈，或加速了许留山光环消散。

声音

许留山发展滞后于消费升级速度

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者：“在内地市场，许留山的形势也较为严峻，只是没有香港市场影响那么明显。”

他指出，许留山的创新速度、升级速度、产品迭代速度均落后于中国消费升级的速度，这也是它为什么会在短时间内没落的重要原因。如果许留山能够在早期从这三方面发力，也不至于出现当前的这些情况，如今留给许留山的机会已经不多了。

上游新闻·重庆商报记者唐小堞

香港甜品许留山的至暗时刻：欠租遭起诉，门店关闭，面临再收购

知名香港甜品“许留山”自去年开始生意一落千丈，如今已深陷欠租泥潭。

据香港媒体报道，被多名业主追讨店租的香港甜品品牌“许留山”，3月11日再遭权记玩具有限公司入禀香港高等法院申请清盘。根据香港司法机构的网页显示，案件已排期6月3日处理。

3月13日，“许留山”上了微博热搜。网友们还因担心许留山倒闭，纷纷点外卖并晒出甜品照片。

“许留山中国”今日在微博回复网友称，内地门店正常营业，此前无法登陆系会员系统故障，现已恢复正常。

许留山官微

许留山内地及香港分公司相关负责人称，香港门店欠租事件不会影响到内地店铺的生意。

许留山官方微博回复网友称正常营业

今日，红星新闻记者探访许留山成都门店发现，多家门店电话已无法接通，锦里店一位员工告诉记者，许留山在成都只剩这一家门店，其他均已关店，并且“1月工资到现在还没发。”至于关店原因，该员工直指管理不善。

许留山似乎来到了最困难的时刻。

滚烫记忆”

吃了许留山，才知道香港的含义

许留山是香港甜品连锁品牌，上世纪60年代初，创办人徐慈玉秉承医师父亲许留山之名，在香港元朗街头以手推车的形式售卖龟苓膏及各式凉茶。上世纪70年代，许留山在香港元朗炮仗坊开设第一间凉茶铺，这也成为许留山甜品店的首店。

据许留山官网介绍，到上世纪80年代，许留山进行革新，开始兼售椰汁、糖不甩、果冻、葡萄糕等甜品小吃，由传统茶铺逐渐转型。1992年，以香港首创的“芒果西米捞”掀起风潮，奠定了许留山“港式鲜果甜品店”的地位。

许多内地人最早知道许留山这个名字，是从奚仲文的电影《小亲亲》开始的——

斗气的专栏作家陈慧琳跟电台DJ郭富城在将爱未爱的时候，以此作为约会的地点。后来，若到香港跟朋友会面绝对不能约在许留山，因为许留山实在太多了，在铜锣湾差不多转个街角就能看见那么一家。

另外，香港著名电影人、作家、美食家的蔡澜，曾在《蔡澜叹名菜：粤港澳美食地图》中，推荐了许留山的甜品。

至今，在很多许留山的门店，都能够看到上世纪90年代仍存的“龙凤”门头和红红火火的复古“朱砂红”，时常唤起人们对港式经典甜品的“滚烫记忆”。有美食家说“到了香港，吃了许留山才知道，香港的含义”。

两次被卖

曾迅速扩张，2015年转盈为亏

细数许留山的经营历程，颇为壮观，2015年之前也似乎顺风顺水。

2008年，许留山在深圳开出了首家门店，正式进入内地市场；2012年进军马来西亚，走向东南亚市场，并于2016年开出首家副线品牌MC；2017年许留山进军韩国，首店开在首尔。目前许留山有近300家店面。

到了2015年，许留山开始转盈为亏，同年10月份，许留山被黄记煌以5亿港元收购。根据当时收购的情况，许留山占行业市场份额13.8%，有276家餐厅，净值为2.53亿港元。许留山公司主体煌天国际当时认为，亏损是由于香港地区整体经济低迷所致。

2017年9月，焖锅连锁餐饮品牌黄记煌和许留山的母公司——煌天国际控股有限公司向港交所递交了上市申请。但赴港上市未能成功。

值得一提的是，煌天国际并未再次冲击上市，这家专为上市设立的公司已然成为空壳。

2023年8月22日，百胜中国控股有限公司在一份通报中宣布，已签订最终协议，拟收购中式休闲连锁餐饮黄记煌集团的控股权。这一交易尚需满足有关成交条件及获得监管部门批准，预计在2023年初完成。通报未说明控股权的具体比例，以及所涉及的金额。

被收购后

平均单店盈利能力反而下降

红星新闻记者发现，根据招股书，煌天国际的收入主要来自于向加盟商销售货品及收取加盟费，餐厅运营收入仅列第三。

具体到两大支柱品牌，2017年5月底，黄记煌在中国的加盟餐厅有584家，自营餐厅仅有3家。自营餐厅的数量甚至是在不断减少的，2014年有11家，2015年有13家，到2016年就仅剩2家。

与此同时，许留山品牌自被收购后，也沿着这条商业思路迈开加盟步伐。不仅多家直营餐厅转型为加盟餐厅，并且自2016年开始，许留山所开设的新门店大部分为加盟店。截至2017年5月31日，许留山旗下自营店161家，加盟店112家，但去年同期，自营店是179家、加盟店52家。

招股书还透露了公司的扩张计划，称近年是“快速扩张”，其中2016年黄记煌新开餐厅120家，许留山70家，2017年截至5月也分别新开了35家和29家，但是同期黄记煌、许留山也有35家、18家餐厅被关闭。该公司表示，黄记煌新开餐厅绝大部分是加盟餐厅。

加盟费方面，许留山的初始加盟费为5万元，餐厅经营保证金10万元，没有餐厅开业保证金。持续特许使用费，许留山为加盟店销售额的5%。

值得关注的是，加盟店与直营店的盈利能力相差甚远，差距甚至在报告期间不断加大。加盟店的盈利能力不断减弱，品牌的整体盈利能力也难有起色。

以许留山为例，从数据上看，许留山被收购后的平均单店盈利能力反而下降了。

2014年，许留山直营店平均每间餐厅的日销售额为7242元，估计翻台率为13.1，平均每间餐厅每日客流量为154人；加盟店则为6808元、11.3、122人；

2015年，这三个数据分别下降至直营店6576元、11.2、135人；加盟店5503元、9.3、104人；

到了2016年，这三个数据分别下降至直营店6319元、10.8、131人；加盟店5145元、8.2、91人；

而2017年前5个月，直营店和加盟店的差距继续扩大，直营店的数据分别为6319元、10.7、127人，加盟店为4567元、7.9、84人。

许留山自营与加盟门店数据

黄记煌、许留山加盟费明细

截至2016年12月底，煌天国际年该度溢利录得7288.8万元人民币，按年下跌超过30%；收入则按年升72.4%，其中来自许留山的收入达4.6亿元，占总收入53.5%。不过2017年五个月时间，公司纯利就大幅增加1.32倍至2669.8万元，收入也按年增长7%至3.52亿元。对此，公司解释主要是由于加盟餐厅数目增加令销售货品以及特许权及加盟费的收入增加所致。

但该集团业绩出现下滑，与2016年同期相比，煌天国际2017年6月录得收入及利润略有下降，主要是由于其间香港的不利天气状况导致许留山自营餐厅所产生的收入及溢利下降。

业内人士指出，开放加盟能使品牌快速扩展，降低风险，借助外力资本拓展市场，但快速扩展，管理跟不上也会给品牌带来负面影响。黄记煌的平均客流量在持续下滑，许留山甜品店的模式也正在受到茶饮、网红餐饮的冲击。

成都许留山

多家门店电话无人接，员工1月工资未发

红星新闻记者查询发现，成都之前有十多家许留山店铺，但留下的座机电话均未能接通。

3月13日上午，记者来到许留山位于锦里的一家门店，发现这里大门紧闭。过了一会儿，一名营业员走过来打开了大门。营业员张欣（化名）告诉红星资本局记者，目前成都只剩锦里一家门店，其他店铺均已关停。

游客路过许留山锦里店门前

“有些店面是因为长期亏损，有些是上面领导粗心大意没注意合同日期，到期后没有及时续约。”营业员张欣告诉记者，她原来在伊藤华洋堂（双楠店）的许留山柜台，撤柜之后调来这边。

对于成都门店接连关停的现状，张欣直言管理不善，她说很多同事也表达过类似观点，“把这么好的牌子管理成这样确实很可惜，我自己以前待过的那家店就是这样关停的。”

同时张欣透露，锦里这家门店生意非常好，平时有很多香港游客会到这里吃甜品。张欣说，七八月份的时候，每天门店营业额能达到1万多元，生意好的话每天卖3万多元。而冬天是销售淡季，期间有两三个月只能保本，甚至发生亏损。

对于香港门店交不起房租的事情，张欣并不知情。在目前公司经营困难情况下，张欣听到上面领导说，无论如何也要把锦里这家店做下去。

时至今日，张欣1月份的工资还没发。“本来想着冬天是淡季，等到二月份过年的时候赚点钱，但没想到发生了疫情，对餐饮业来说损失挺重的。”张欣说，春节之前客户的订单都没有发出去，过完年后这些备好的饮品都扔掉了，直接损失几千块钱。

红星新闻记者采访时，张欣刚刚扔掉了50斤芒果和两个西瓜，“芒果是从越南进口过来的，西瓜每个都有20多斤。本来放在冰箱里保存得很好，但还是有个保质期。”

许留山锦里店今天清理掉的两个西瓜

而对于公司未发工资的事实，张欣表示理解，“现在老板确实困难，只要还承认我们是他的员工，只要门店还在，就相当不容易了。我们也要体谅下老板，他没钱你有什么办法？”

红星新闻记者吴丹若卢燕飞李晨

编辑邓凌瑶

（欢迎关注“红星资本局”微信公号。“红星资本局”专注资本市场，聚焦上市公司。）

黄记煌和许留山母公司要上市，获利主要靠加盟商

火锅大佬海底捞事件闹得沸沸扬扬的时候，以经营三汁焖锅闻名的黄记煌却迈出了冲击资本市场的重要一步。

8月25日，拥有黄记煌、许留山等知名品牌的煌天国际控股有限公司向港交所递交了上市申请。

申请资料披露信息显示，煌天国际的收入主要来自向加盟商销售货品及收取加盟费，餐厅运营收入列第三位。

然而，黄记煌、许留山俩品牌门店业绩并不算好，这势必降低对加盟商的吸引力，进而动摇煌天国际的获利基础。

为此，2016年开始，煌天国际积极打造新品牌。然而，这又需要花费大量的时间。

单店销售数据持续下滑

近3年来，煌天国际整体收入持续增长。2014年至2016年，煌天国际的综合收入分别为4.17亿元、4.99亿元、8.61亿元。

光鲜的数据背后，难以掩盖企业发展的隐忧。近3年，黄记煌与许留山的单店日销售额等关键数据持续下跌。2014年到2016年，黄记煌加盟店单店每日销售的焖锅数分别为93.1、80.8、66.6；单店日销售额分别是1.6万元、1.5万元、1.3万元，呈现一路下跌的态势。

许留山的单店业绩也难以亮丽。2015年，许留山直营店平均每间餐厅的日销售额为6576元；加盟店则为5503元。2016年，直营店和加盟店日销售额分别降至6319元、5145元。2017年前5个月。

对于上市募集用途，煌天国际表示，将用于实现多品牌策略，包括与其他行业的参与者潜在合作与整合机会、建立及推广品牌的营销和推广工作、开设更多的自营餐厅、海外拓展、增强研发能力、优化向全系餐厅提供的营运支持。

赚钱主要靠加盟商

尽管黄记煌和许留山两大品牌单店业绩持续下滑，但煌天国际2016年仍取得了7289万元的净利润。2017年前5月，煌天国际实现净利润2670万元，较2016年同比大幅增长132.6%。

煌天国际靠什么赚钱？原来，相对于餐厅经营，向加盟商销售货品以及收取加盟费，才是煌天国际收入的核心来源。

2014年和2015年，煌天国际向加盟商销售食品及收取加盟费两项，分别占据年度综合收入的82.4%及84.7%。在推进黄记煌品牌加盟门店增加的同时，煌天国际还将许留山多家直营餐厅转型为加盟餐厅。2017年前5月，煌天国际向加盟商销售食品所得，及向加盟商收取加盟费等各种费用，在营收结构中占比达51.8%。

正是因为煌天国际在货品销售领域的亮眼表现，有人说，它更像是一家食品销售企业，而不是餐饮企业。

从煌天国际货品销售组成来看，企业向加盟商销售的，除了黄记煌酱汁这一核心产品外，还包含黄记煌餐厅及许留山餐厅需要的其他调味品、旗下生产设施与中央厨房生产加工的产品等。

截至2016年底，总共619家黄记煌和276家许留山保证了煌天国际持续稳定的客户群。

持续增长靠扩张

对于煌天国际来说，其盈利模式主要是向加盟商销售货品及收取加盟费，所以，其持续的增长液有赖于加盟店规模的不断扩大。

对此，煌天国际计划在2017年到2023年，每年分别新开约150家餐厅，并继续实行加盟模式。

对于煌天国际这种盈利模式，有业内人士认为，对餐饮企业来说，真正的利润应该从消费者那里获得，一味从加盟商身上获利，一旦加盟商经营出现困境，就有可能出现加盟商为降低成本而忽略品质的情况，这煌天国际的品牌形象显然是不利的。

对于煌天国际冲刺资本市场，有业内人士表示，煌天国际看到了餐饮增长的红利，希望借助上市完成资金募集，用于品牌升级、产品完善以及门店的扩张。